Altında 5000 dolara bir kala! Barclays’ten çarpıcı tahminler
İngiliz bankacılık devi Barclays’in yayımladığı analizde, altın fiyatlarında İran krizi sürecinde yaşanan yüzde 26’lık düşüşün temel nedeninin güvenli liman talebindeki zayıflama değil; güçlenen dolar, yükselen tahvil getirileri ve rekor seviyelere yaklaşan hisse senedi piyasaları olduğunu belirtildi.
Analistlere göre yatırımcıların risk iştahının artması ve kaldıraçlı altın pozisyonlarının çözülmesi satış baskısını artırırken, Rusya ve Türkiye merkez bankalarının gerçekleştirdiği altın satışları da fiyatlar üzerinde ek baskı oluşturdu.
Barclays analistleri, altının Ocak ayındaki zirvesinden Haziran ayındaki dip seviyelerine gerilemesinde Fed’in faiz indirim beklentilerinin azalması, reel faizlerdeki normalleşme ve borsalardaki güçlü yükselişin etkili olduğunu ifade etti.
Banka, dolar endeksindeki yükseliş ve S&P 500’deki yüzde 10’luk rallinin altın fiyatlarındaki düşüşün yaklaşık yüzde 10’unu açıkladığını, geri kalan kısmın ise piyasadaki pozisyon kapatmalarından kaynaklandığını hesapladı.
Ancak Barclays’e göre bu faktörler geçici nitelik taşıyor. Kalıcı enflasyon baskıları, küresel ekonomik ve siyasi belirsizlikler ile merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amacıyla sürdürdüğü altın alımları uzun vadede yeniden ön plana çıkacak.
Barclays’in hesaplamalarına göre enflasyondaki her 1 puanlık artış, altın fiyatlarına yaklaşık yüzde 5 oranında pozitif katkı sağlar.
Banka, İran kaynaklı enerji şokunun küresel enflasyonu yüksek tutabileceğini ve bunun da altın için destekleyici bir unsur olacağını düşünüyor.
Analizde altının mevcut adil değerinin yaklaşık 4150 dolar olduğu belirtilirken, İran krizinin etkilerinin azalmasıyla birlikte fiyatlarda yeniden toparlanma beklendiğini ifade etti.
Barclays, önümüzdeki dönemde doların yeniden zayıflama eğilimine gireceğini, merkez bankalarının altın alımlarını sürdüreceğini ve enerji maliyetleri nedeniyle enflasyon baskılarının devam edeceğini öngörüyor.
Bu nedenle banka, ons altın için 2026 yılı tahminini 4791 dolar, 2027 yılı tahminini ise 4900 dolar seviyesinde korudu. Ancak kısa vadede fiyatlarda dalgalanma ve yeni geri çekilmeler yaşanabileceği uyarısında da bulundu.